當(dāng)前市場(chǎng)情況與操作建議
當(dāng)前影響雞蛋價(jià)格的核心因素是在產(chǎn)蛋雞存欄的不斷增加與需求的小幅轉(zhuǎn)好之間的博弈。在前期低價(jià)背景下，炒作需求轉(zhuǎn)好因素占據(jù)上風(fēng)，雞蛋期現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)較為明顯的反彈。但期現(xiàn)貨價(jià)格反彈到一定幅度之后，供給因素再次占據(jù)上風(fēng)。
從目前市場(chǎng)情況看，雞蛋供給持續(xù)增加仍是影響蛋價(jià)最重要的因素，上周判斷蛋價(jià)是反彈不是翻轉(zhuǎn)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格當(dāng)周維穩(wěn)偏弱，期貨價(jià)格較小幅度回調(diào)。周五多地雞蛋價(jià)格回落，周末雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格維持穩(wěn)定。
五一臨近，存在一定的備貨需求，預(yù)計(jì)蛋價(jià)維持震蕩可能性偏大，建議前期09多單短線(xiàn)操作者減倉(cāng)或離場(chǎng)，長(zhǎng)線(xiàn)操作者繼續(xù)持有。激進(jìn)操作者可選擇逢高沽空7月份合約，謹(jǐn)慎操作者，無(wú)雞蛋持倉(cāng)可選擇等待更好機(jī)會(huì)。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
4月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加，供需面不利于雞蛋價(jià)格。
根據(jù)育雛雞補(bǔ)欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據(jù)蛋雞生長(zhǎng)周期，2020年4月新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導(dǎo)致禽料運(yùn)輸不暢，養(yǎng)殖戶(hù)強(qiáng)制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開(kāi)始逐步開(kāi)產(chǎn)，強(qiáng)制換羽蛋雞產(chǎn)蛋恢復(fù)同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當(dāng)前蛋價(jià)持續(xù)低迷背景下，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶(hù)淘雞意愿將增強(qiáng)，4月淘雞數(shù)量環(huán)比將增加。與新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量相比，淘雞數(shù)量預(yù)計(jì)小于新增開(kāi)產(chǎn)數(shù)量。整體看，4月在產(chǎn)蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，3月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加0.35%，同比增加25.06%。從側(cè)面驗(yàn)證上述分析。
蛋雞行業(yè)基本面：雞苗價(jià)格
近兩周雞苗價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌，4月10日當(dāng)周817雞苗價(jià)格報(bào)0.75元/羽， 4月19日當(dāng)周報(bào)0.22元/羽，孵化場(chǎng)虧損嚴(yán)重，我們判斷一部分817種蛋存轉(zhuǎn)商品蛋銷(xiāo)售可能。全國(guó)817肉雜雞一半以上生產(chǎn)于山東省，近期從主要產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格來(lái)看，山東地區(qū)雞蛋價(jià)格相比遼寧、河北等產(chǎn)區(qū)要低一些，從側(cè)面印證存在種蛋轉(zhuǎn)商的存在。
當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)測(cè)做種的817種蛋規(guī)模約在6000萬(wàn)，種蛋轉(zhuǎn)商或從另外一個(gè)方向增加雞蛋供給。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無(wú)明顯亮點(diǎn)
從當(dāng)周主銷(xiāo)區(qū)蛋價(jià)來(lái)看，廣東與上海蛋雞維持穩(wěn)定，未延續(xù)漲勢(shì)。北京雞蛋價(jià)格周五回落0.1元/斤。
中國(guó)疫情控制較好，出現(xiàn)二次大規(guī)模爆發(fā)可能性較低，但局部地區(qū)本土感染病例增加，連續(xù)4天本土病例破10，而雞蛋主銷(xiāo)區(qū)北京、上海、廣東海外疫情輸入防控壓力仍很大，雞蛋消費(fèi)受到很大影響。若疫情持續(xù)，對(duì)蛋價(jià)拉動(dòng)比較明顯的季節(jié)性因素將受到抑制，在供給明顯增加時(shí)，蛋價(jià)存再次回落可能。
蛋雞行業(yè)基本面：養(yǎng)殖利潤(rùn)、淘汰雞
4月19日當(dāng)周，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)9.74元/羽。養(yǎng)殖利潤(rùn)逐漸脫離盈虧平衡線(xiàn)。從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，當(dāng)周淘汰雞價(jià)格基本維持穩(wěn)定，報(bào)8.66元/公斤。
雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格反彈，養(yǎng)殖戶(hù)利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，有利于調(diào)整養(yǎng)殖戶(hù)補(bǔ)欄情緒，輕易不會(huì)進(jìn)行超淘，雞蛋供給持續(xù)增加態(tài)勢(shì)延續(xù)，養(yǎng)殖利潤(rùn)能否延續(xù)漲勢(shì)存疑。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價(jià)格當(dāng)周維持強(qiáng)勢(shì)，期現(xiàn)貨價(jià)格均出現(xiàn)不同程度的上漲。
豆粕期貨價(jià)格回落，但現(xiàn)貨價(jià)格回落有限。主要是當(dāng)前豆粕庫(kù)存偏低，而下游剛需導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。4月中旬以后大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當(dāng)前飼料價(jià)格較上月有不同程度的上漲，養(yǎng)殖成本小幅增加。
從后續(xù)玉米和豆粕價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)看，在玉米拍賣(mài)，北美大豆種植前維持當(dāng)前價(jià)格可能性較大。
雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期跟蹤：
本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格小幅回落，全國(guó)均價(jià)回落0.03元/斤，報(bào)3.09元/斤。從產(chǎn)區(qū)價(jià)格來(lái)看，當(dāng)周前半段時(shí)間價(jià)格維穩(wěn)，但周四、尤其是周五價(jià)格出現(xiàn)回落。
雞蛋供給持續(xù)增加，隨著五一假期臨近，需求料維持穩(wěn)定，現(xiàn)貨蛋價(jià)存很大不確定性，存回落可能。
相關(guān)品種價(jià)格走勢(shì)
從禽肉價(jià)格走勢(shì)看，豬肉價(jià)格仍維持高位，但自1月以來(lái)，價(jià)格持續(xù)回落，對(duì)雞蛋價(jià)格拉動(dòng)作用減弱，隨著生豬存欄不斷恢復(fù)，長(zhǎng)期豬肉價(jià)格必定影響禽肉、雞蛋價(jià)格，甚至出現(xiàn)負(fù)面影響。
雞蛋期貨價(jià)格長(zhǎng)期跟蹤：
當(dāng)前雞蛋期貨主力合約轉(zhuǎn)為06合約，06合約有端午節(jié)需求預(yù)期，在次輪反彈過(guò)程中6月合約表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，當(dāng)前不到3400的價(jià)格不高，但缺乏上漲的推動(dòng)力，短期維持震蕩。
我們推薦09合約4100以下多單機(jī)會(huì)，波動(dòng)操作者逢高點(diǎn)止盈，長(zhǎng)線(xiàn)操作者可繼續(xù)持有。激進(jìn)操作者可關(guān)注07合約空單機(jī)會(huì)。
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