7月末M2余額212.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.7%，增速比上月末低0.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高2.6個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)期同比增速11.2%；M1余額59.12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.4個(gè)和3.8個(gè)百分點(diǎn)。       

      7月末社會(huì)融資規(guī)模存量為273.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)12.9%。7月社會(huì)融資規(guī)模增量為1.69萬(wàn)億元，比上年同期多4068億元。預(yù)期18635億元。       

      7月末人民幣貸款余額166.19萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13%，增速比上月末低0.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。7月份人民幣貸款增加9927億元，同比少增631億元。預(yù)期11815億元。       

      解讀：上述數(shù)據(jù)均低于市場(chǎng)預(yù)期。以上數(shù)據(jù)表明，央行貨幣政策開始邊際收緊。國(guó)內(nèi)疫情控制的比較好，4月至7月多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明我們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的很快。在這種情況下，央行貨幣政策收緊，這個(gè)收緊并不是轉(zhuǎn)向，而是超常規(guī)政策的退出，當(dāng)前貨幣政策要實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)管理。視線由短期的逆周期調(diào)節(jié)向長(zhǎng)期的跨周期調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?？紤]更遠(yuǎn)的問題：包括遠(yuǎn)期通脹壓力、國(guó)際貿(mào)易循環(huán)受阻、國(guó)內(nèi)資金套利等。

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