一、2021年12月雞蛋市場(chǎng)基本情況
9月底10月初北方持續(xù)陰雨天，導(dǎo)致北方蔬菜提前下市，減產(chǎn)較大，而南方蔬菜未大量上市，因此蔬菜供應(yīng)青黃不接導(dǎo)致價(jià)格大幅上漲且長(zhǎng)期處于高位。在蔬菜價(jià)格高位的影響下，疊加今年存欄處于低位，從10月開始雞蛋價(jià)格維持高位，進(jìn)入四季度，新增產(chǎn)能開始增加，延遲淘汰帶來(lái)更多的供應(yīng)，而需求因?yàn)橐咔橐渤霈F(xiàn)了很大程度上的萎縮，期貨悲觀預(yù)期明顯，高位的期貨正式進(jìn)入大幅回調(diào)，提前反應(yīng)春節(jié)后交割情緒。
截止到12月31日，主產(chǎn)區(qū)錦州均價(jià)為4.1元/斤，較月初12月1日4.5元/斤下跌0.4元/斤，跌幅為8.89%；主銷區(qū)北京均價(jià)4.38元/斤，較月初4.65下跌了0.27元/斤，跌幅為5.81%。錦州12月均價(jià)4.39元/斤，同11月比下跌0.44元/斤，跌幅為9.11%，北京12月均價(jià)4.56元/斤，同11月比下跌0.49元/斤，跌幅為9.7%。
二、基本面情況
（一）淘汰雞情況
全國(guó)主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價(jià)格11月-12月初維持在5元/斤高位震蕩后，12月最后三周持續(xù)下跌，截止到2021年12月31日，全國(guó)淘汰雞均價(jià)4.82元/斤，相比12月1日5.5元，下跌0.68元/斤，跌幅為12.36%。12月淘汰雞均價(jià)為5.27元/斤，較11月均價(jià)5.42元/斤下跌了約2.77%。12 月蛋價(jià)高位回落后，養(yǎng)殖戶前期延淘老雞心態(tài)發(fā)生變化，擔(dān)心春節(jié)前淘雞價(jià)格不及預(yù)期，近期已有養(yǎng)殖端加快淘雞，截止12月第2周，淘汰雞出欄量增加至 1800萬(wàn)只左右，較 11 月平均出欄 1400 萬(wàn)只水平高出 28.57%。同時(shí)隨著淘汰雞價(jià)格的持續(xù)走低，部分養(yǎng)殖戶開始出現(xiàn)惜售情緒 ，月末淘汰量有所企穩(wěn)。當(dāng)前產(chǎn)區(qū)走貨受阻，由于各大院校放假影響需求，貿(mào)易商拿貨積極性偏低，市場(chǎng)庫(kù)存量增加。
（二）育雛雞補(bǔ)欄情況
從補(bǔ)欄情況看， 11月18家代表企業(yè)商品代雞苗總銷量為4289萬(wàn)羽，環(huán)比漲幅15.54%，同比漲幅40.03%。因第三季度蛋雞養(yǎng)殖持續(xù)盈利，加之多數(shù)養(yǎng)殖單位有空欄，雞苗需求略有好轉(zhuǎn)，多數(shù)企業(yè)雞苗銷量增加。因今年蛋雞養(yǎng)殖盈利明顯優(yōu)于去年，雞苗銷量同比漲幅明顯。受 10 月份雞蛋價(jià)格走高影響，蛋雞養(yǎng)殖盈利水平提升，局部養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄積極性提高，雞苗需求出現(xiàn)臨時(shí)性好轉(zhuǎn)，部分企業(yè)雞苗銷量增加，11 月雞苗銷量恢復(fù)性增加。截止到2021年12月31日，雞苗價(jià)格為3.5元/羽，較本月初雞苗價(jià)格持平，較上周下跌0.1元/羽。12月雞苗均價(jià)為3.6元/羽，較11月均價(jià)3.03元/羽上漲0.57元/羽，漲幅為18.81%。
（三）在產(chǎn)蛋雞存欄情況
11 月份，全國(guó)在產(chǎn)蛋雞存欄月 11.72 億只，環(huán)比漲幅 0.26，同比跌幅 6.09%。今年在產(chǎn)蛋雞水平整體偏低。從新增產(chǎn)能來(lái)看，12 月份新開產(chǎn)蛋雞主要是 7-8 月份補(bǔ)欄的雞苗，7 月份雞苗補(bǔ)欄量環(huán)比減少 4.14%，8 月份雞苗
補(bǔ)欄量環(huán)比增加 9.43%，因此,12 月份新開產(chǎn)蛋雞數(shù)量較 11 月或有所增加。12 月蛋價(jià)高位回落后，養(yǎng)殖戶淘雞加快，預(yù)計(jì)淘汰雞出欄量放量將使得 2022 年 1 月雞蛋供應(yīng)減少。
存欄結(jié)構(gòu)來(lái)看，11 月份蛋價(jià)高位震蕩，養(yǎng)殖單位對(duì)后市心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，補(bǔ)欄積極性增加，120 日齡以下后備雞占比 15.64%，環(huán)比增加 0.15 個(gè)百分點(diǎn)。月內(nèi)老雞出欄量有限，部分養(yǎng)殖單位意向延長(zhǎng)養(yǎng)殖周期，450 日齡以上老雞占比9.91%，環(huán)比增加 0.31 個(gè)百分點(diǎn)。本月市場(chǎng)貨源供應(yīng)低位整理，120-450 日齡產(chǎn)蛋雞占比 74.45%，環(huán)比減少 0.46 個(gè)百分點(diǎn)。
（四）成本及利潤(rùn)情況
12月飼料端玉米、豆粕價(jià)格均不同程度上漲，全國(guó)豆粕均價(jià)3431.36元/噸，較11月均價(jià)3373.18元/噸上漲58.18元/噸，漲幅為1.72%；全國(guó)玉米均價(jià)為2660元/噸，較11月均價(jià)2655元/噸上漲5元/噸，漲幅為0.19%。
2021年飼料成本是近6年最高水平，小養(yǎng)殖戶斤蛋飼料成本保持在3.2元/斤以上，遠(yuǎn)高于正常年份。2022年上半年飼料價(jià)格，國(guó)內(nèi)及全球玉米供需將維持偏緊局面，中國(guó)的產(chǎn)需缺口將持續(xù)支撐國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格維持高位，而因南美天氣影響仍在發(fā)酵，預(yù)計(jì)大豆價(jià)格仍或偏強(qiáng)。因此2022年上半年飼料價(jià)格大幅下跌的概率不大，預(yù)計(jì)延續(xù)高位。
高成本導(dǎo)致蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)受到壓縮，截止到12月31日，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)為0.413元/斤，較月初0.906元/斤的利潤(rùn)下降0.493元/斤，跌幅為54.4%，12月平均養(yǎng)殖利潤(rùn)為0.688元/斤，而同比11月則為1.129元/斤，利潤(rùn)收縮近40%。
三、基本邏輯與后市展望
2021年大部分時(shí)間養(yǎng)殖戶對(duì)上雞觀望情緒較濃，經(jīng)過2021年下半年養(yǎng)殖盈利積累，養(yǎng)殖戶資金壓力有所緩解，信心回升，在上半年蛋價(jià)相對(duì)樂觀下，可能出現(xiàn)過度補(bǔ)欄的情況。春節(jié)前是傳統(tǒng)的集中淘老雞的旺季，由于前期養(yǎng)殖戶普遍惜淘，導(dǎo)致當(dāng)前老雞積累較多。2022年上半年的老雞是2020年8-2021年1月的補(bǔ)欄，這段時(shí)間補(bǔ)欄較差，可淘老雞不多，預(yù)計(jì)2022年上半年老雞淘汰量不多。綜合看，預(yù)計(jì)2022年一季度存欄仍維持低位，4月開產(chǎn)或有開始增加的可能。
同時(shí)，上半年處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，疫情不利影響、豬肉低位徘徊，疊加蔬菜價(jià)格的大幅回落，使雞蛋價(jià)格承壓。因此對(duì)待未來(lái)蛋價(jià)不應(yīng)有過高的預(yù)期。對(duì)2022年上半年蛋價(jià)的樂觀預(yù)期在期貨上已有反映，2022年上半年雖然供給壓力小，但同時(shí)需求也較弱，供需雙弱下，現(xiàn)貨未必能達(dá)到目前期貨給出的高度，因此需要警惕期貨有回落的可能。但當(dāng)前養(yǎng)殖成本高位，對(duì)蛋價(jià)仍有支撐，當(dāng)前期貨進(jìn)入震蕩區(qū)間，關(guān)注元旦及春節(jié)期間需求的走勢(shì)情況。
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