一、雞蛋期現(xiàn)價格走勢 

        本周雞蛋現(xiàn)貨價格先跌后漲，4 月 2 日（周五）主產(chǎn)區(qū)錦州現(xiàn)貨 3.6 元 /500g，較 3 月 26 日（上周五）下跌 0.1 元/500g，跌幅 2.7%；主銷區(qū)北 京蛋價 3.73 元/500g，較 3 月 26 日下跌 0.2 元/500g，跌幅 5.09%。 3 月份主產(chǎn)區(qū)錦州雞蛋均價為 3.59 元/500g，主銷區(qū)北京雞蛋均價為 3.76 元/500g。清明節(jié)前需求提振力度不強(qiáng)，蛋價缺乏漲勢，較 2 月份價格 均有所下跌。

二、供需情況 

        據(jù)卓創(chuàng)數(shù)據(jù)監(jiān)測，3 月育雛雞補(bǔ)欄量 4291 萬羽，環(huán)比上漲 16.13%，同 比下降 7.9%。本周（3.29-4.1），市場商品代雞苗價格小幅上漲，均價為 3.72 元/羽，較上周（3.15-3.19）3.72 雞苗價格 0.7 元/羽，環(huán)比漲幅 0.54% 本周主產(chǎn)區(qū)淘汰雞價格穩(wěn)中小落，全國日均價由 5.12 元/斤小幅下跌至5.06 元/斤；周均價 5.08 元/斤，環(huán)比上漲 0.06 元/斤，漲幅 1.20%。本周淘 汰雞出欄量仍較少，下游屠宰企業(yè)開工率不高，收購積極性較低，農(nóng)貿(mào)市場消 化速度一般，且對淘汰雞質(zhì)量要求最高，因此成交量有限，高價銷售緩慢。 

        2021 年 3 月在產(chǎn)蛋雞存欄 11.99 億只，環(huán)比下降 0.46%，同比下降 10.17%，為近期最大降幅。2021 年一季度在產(chǎn)蛋雞存欄整體變化不大，但同 比降幅顯著，整體市場去產(chǎn)能達(dá)到一定成效。從雞齡結(jié)構(gòu)來看，450 天以上的 老雞占比 8.88%，環(huán)比增加 5.46%，但仍處于相對低位，養(yǎng)殖戶有延淘和換 羽現(xiàn)象，未來 1 個月可淘老雞數(shù)量或有限。120 日以下占 14.28%，環(huán)比增加 4.43%，120 日-450 日占 76.84%，環(huán)比下降 1.34%。

三、飼料成本 

        受 USDA 供需報告利多影響，昨日農(nóng)產(chǎn)品多數(shù)上漲，但預(yù)計未來對玉米 價格影響有限，豆粕作為飼料占比較小，整體飼料成本仍處于下降趨勢。4 月 1 日豆粕價格 3350 元/噸，較上周五（3 月 26 日）上漲 50 元/噸，漲幅 1.5%，玉米價格 2730 元/噸，較上周五（3 月 26 日）下跌 80 元/噸，降幅為 2.85%。

四、雞蛋市場后市展望 

        在產(chǎn)蛋雞存欄同比大幅下降，產(chǎn)能處于周期性底部，經(jīng)過 2020 年以來低蛋價高成 本，養(yǎng)殖戶長期虧損，補(bǔ)欄積極性不高，存欄量處于低位區(qū)間，目前飼料成本不斷降低， 養(yǎng)殖戶抗價能力增強(qiáng)，現(xiàn)貨價格在臨近低位時幾次探底回升，但產(chǎn)區(qū)庫存依舊較大壓制 價格上漲。 筆者認(rèn)為短期內(nèi)養(yǎng)殖戶賭漲清明節(jié)行情，產(chǎn)區(qū)庫存較大，清明節(jié)蛋價未必 能實(shí)現(xiàn)大漲。中期看，現(xiàn)在養(yǎng)殖戶換羽，尤其是延淘比較普遍，老雞產(chǎn)能未能 及時去掉仍將壓制 4 月蛋價，預(yù)計現(xiàn)貨蛋價以成本為軸上下小幅波動為主。

江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛   投資咨詢證號：Z0010869

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