1. 現(xiàn)貨價(jià)格

張家港一級(jí)豆油9670元/噸，周環(huán)比下跌110元/噸。張家港豆粕3540元/噸，周環(huán)比下跌40元/噸。寧波棕櫚油（24度）9180元/噸，周環(huán)比下跌170元/噸。

2. 美國(guó)4月NOPA壓榨報(bào)告

美國(guó)NOPA壓榨報(bào)告：美國(guó)4月NOPA大豆壓榨量為1.6031億蒲式耳，3月為1.77984億蒲式耳，預(yù)估區(qū)間介于1.62752-1.72億蒲式耳，中值1.695億蒲式耳。加工廠停工及出口增加導(dǎo)致大豆壓榨量明顯下降。

3. 馬來(lái)西亞棕櫚油情況

馬來(lái)西亞獨(dú)立檢驗(yàn)機(jī)構(gòu)AmSpec，馬來(lái)西亞5月1-20日棕櫚油出口量為953860噸，較4月1-20日出口的820979噸增加16.19%。

ITS：馬來(lái)西亞5月1-20日棕櫚油出口量為953,474噸，較4月1-20日出口的813,946噸增加17.14%。

馬來(lái)西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)2021年5月1-15日:單產(chǎn):-20.02%；出油率:+0.26%；產(chǎn)量:-18.65%。

4. 油脂庫(kù)存

截止5月14日上海邦成統(tǒng)計(jì)：棕櫚油庫(kù)存情況：華北地區(qū)9.19萬(wàn)噸，華東地區(qū)16.2萬(wàn)噸，華南地區(qū)19.3萬(wàn)噸，其他地區(qū)5.9萬(wàn)噸，共計(jì)50.59萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比增加4.29萬(wàn)噸，增幅9.27%。

豆油庫(kù)存情況：華北地區(qū)17.69萬(wàn)噸，華東地區(qū)12.85萬(wàn)噸，華南地區(qū)30.27萬(wàn)噸，其他地區(qū)10.68萬(wàn)噸，共計(jì)71.49萬(wàn)噸。庫(kù)存環(huán)比增加3.33萬(wàn)噸，增幅4.9%。

菜油庫(kù)存情況：華東地區(qū)23.05萬(wàn)噸，華南地區(qū)5萬(wàn)噸，共計(jì)28.05萬(wàn)噸，庫(kù)存環(huán)比增加1.25萬(wàn)噸，增幅4.7%。

5. 期貨價(jià)差

本周，豆油-棕櫚油價(jià)差震蕩，略有收窄。

6. 市場(chǎng)情況與操作建議

油脂方面，ITS：馬來(lái)西亞5月1日-20日棕櫚油出口量數(shù)量繼續(xù)增加，但受開(kāi)齋節(jié)及勞動(dòng)力不足影響5月1-15日產(chǎn)量下降，預(yù)計(jì)庫(kù)存短期難以增加，基本面利好棕櫚油；但本周后期，國(guó)際油脂油料價(jià)格走弱，打壓國(guó)內(nèi)油脂期貨價(jià)格；上周國(guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存均有所增加，短期高位回調(diào)，但總體國(guó)際油脂庫(kù)存依舊偏緊，基本面并不支持順暢下跌行情，不建議單邊做空。09豆油-棕櫚油價(jià)差收窄可適當(dāng)減持。

豆類：美豆新作種植進(jìn)度較好，種植率明顯高于去年與均值水平，4月壓榨報(bào)告數(shù)據(jù)低于預(yù)期，豐產(chǎn)巴西大豆大量上市，美豆沖高后承壓回調(diào)。國(guó)內(nèi)豆粕受美豆影響，上周庫(kù)存有所下降，但未來(lái)大豆到港增加，開(kāi)機(jī)率提升，庫(kù)存壓力依然存在，后續(xù)仍需關(guān)注下游需求提振情況，市場(chǎng)宏觀情緒影響。中長(zhǎng)期看，美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存依舊偏低，新季產(chǎn)量仍存在一定調(diào)整空間，底部支撐仍存在。目前國(guó)內(nèi)油脂基本面緊張狀況逐步改善，疊加生豬養(yǎng)殖的恢復(fù)預(yù)期，不建議單邊做空。

江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛   投資咨詢證號(hào)：Z0010869

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