一、雞蛋現(xiàn)貨市場價格走勢

本周（7月26日-7月30日），雞蛋現(xiàn)貨價格加速上行，截止到本周五（7月30日）主產區(qū)錦州雞蛋價格為4.6元/斤，較上周五（7月23日）均價4.3元/斤上漲0.3元/斤，漲幅為6.98%；銷區(qū)北京周五（7月30日）均價為4.9元/斤，較上周五4.61元/斤上漲了0.29元/斤，漲幅為6.29%。月末與月初相比，現(xiàn)貨均有較大程度上漲。7月1日錦州現(xiàn)貨價格為3.85元/斤，上漲0.75元/斤，漲幅為19.48%，7月1日銷區(qū)北京現(xiàn)貨價格為4.11元/斤，上漲0.79元/斤，漲幅為19.22%。

近期，雞蛋現(xiàn)貨價格漲幅超預期，除各大食品企業(yè)為中秋備貨等季節(jié)性需求外，河南地區(qū)連續(xù)暴雨對雞蛋的交通運輸和裝卸造成影響，作為雞蛋出產大省，用于外調的雞蛋難以全部及時運出，在一定程度上影響了雞蛋的供應，在一定程度上起到了的助推作用，供需雙向利好，蛋價加速上行。

二、基本面情況

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，6月份全國在產蛋雞存欄量11.840億只，環(huán)比跌幅0.40%，同比跌幅10.04%。從新增產能來看，2021年上半年，育雛雞補欄量24582萬羽，同比2020年上半年23531萬羽增加1051萬羽，2020年受公共衛(wèi)生事件影響，上半年補欄普遍偏低。但同比近幾年，補欄量位于均值以下，養(yǎng)殖戶補欄心態(tài)不積極。 三季度或繼續(xù)維持低位。

從補欄情況看，6月育雛雞補欄量3772萬羽，環(huán)比下降15.24%，同比增加16.42%。截止到7月30日，商品代雞苗均價為3.56元/羽，比上周下降0.04元/羽，跌幅為0.11%。養(yǎng)殖成本維持震蕩，養(yǎng)殖戶補欄積極性受挫，蛋雞存欄量仍處于偏低水平。

整體老雞淘汰節(jié)奏將影響短期市場供應情況。從淘雞情況來看，7月18日-7月23日，淘雞數(shù)量較上周小幅下降3.83%。截止7月29日淘汰雞價格為6元/斤，較上周五（7月23日）5.81元/斤上漲了0.19元/斤，漲幅為3.27%。本周淘汰雞價格持續(xù)走強。

三、飼料成本

本周飼料端豆粕價格下跌、玉米小幅上漲，7月26日-7月29日，全國豆粕均價3537元/噸，較上周（7月19日-7月23日）均價3568元/噸下跌了31元/噸，跌幅為0.87%；全國玉米均價為2640元/噸，較上周2632元/噸上漲8元/噸，漲幅為0.3%。養(yǎng)殖成本整體繼續(xù)下降。

中期看，國內玉米仍是被動去庫的階段，從之前的期現(xiàn)雙殺到近期的止跌企穩(wěn)，在下游養(yǎng)殖利潤虧損、飼用需求持續(xù)弱勢的背景下，玉米價格更多需要被動去庫挖掘一部分替代需求，同時高價的貿易庫存受到時間、倉儲、資金成本的影響也持續(xù)被動去庫。進口玉米拍賣成交的弱勢也加劇了現(xiàn)貨市場內的悲觀情緒。短期可能進入企穩(wěn)調整階段，但是長期缺乏上漲動力。

養(yǎng)殖利潤持續(xù)增加，養(yǎng)殖戶抗價能力增強。本周雞蛋價格季節(jié)性上漲，飼料價格弱勢整理，截止到7月30日，蛋雞養(yǎng)殖利潤為1.057元/斤，較上周五0.681元/斤的利潤增加了0.376元/斤，漲幅55.21%。

四、基本邏輯與后市展望

近期，雞蛋現(xiàn)貨價格漲幅超預期，除各大食品企業(yè)為中秋備貨等季節(jié)性需求外，河南等各地區(qū)接連受到臺風暴雨預警，暴雨對雞蛋的交通運輸和裝卸造成影響，作為雞蛋產區(qū)，用于外調的雞蛋難以全部及時運出，在一定程度上影響了雞蛋的供應，在一定程度上起到了的助推作用，供需雙向利好，蛋價加速上行，但短期拉漲過后可能有所放緩。

未來市場供需轉為偏緊，供應端，存欄水平維持低位。若延淘發(fā)生，節(jié)后落價的預期較強；盤面走節(jié)后現(xiàn)貨下跌的邏輯，資金博弈的性質較濃，09合約偏弱運行，基差回歸現(xiàn)貨，但當前盤面價格加包裝費后仍處于較高區(qū)間，預計基差修復后空間亦有限。關注暴雨的持續(xù)性影響，漲價后走貨情況及市場淘雞節(jié)奏影響。

江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛   投資咨詢證號：Z0010869

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