一、玉米
1.1現(xiàn)貨情況
本月廣東港玉米價格逐步下調(diào)，二等新玉米報價2700-2720元/噸，較上月末下跌100元/噸。錦州港新糧主流價2570-2600元/噸，月環(huán)比下降50元/噸。南北價格倒掛。
東北玉米出庫價2530-2640元/噸，較月初降10-30元/噸，7月東北地區(qū)貿(mào)易商出貨量先增加后減少，企業(yè)到貨量跟6月比有所下降。本月華北地區(qū)到貨量亦是先增后減，收購價先跌后漲，均價環(huán)比降30元/噸。
1.2下游消費(fèi)
2021年第30周，我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)全國66家玉米淀粉企業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)，截止7月28日玉米淀粉企業(yè)淀粉庫存總量98.7萬噸，月環(huán)比增幅0.77%；年同比增幅80.44%。
據(jù)統(tǒng)計，二季度末，生豬存欄43911萬頭，同比增加9915萬頭，增長29.2%，比一季度末增長5.6%；其中能繁殖母豬存欄4564萬頭，同比增加934萬頭，增長25.7%，比一季度末增長5.7%。上半年，生豬出欄33742萬頭，比上年同期增加8639萬頭，增長34.4%；豬肉產(chǎn)量2715萬噸，增加717萬噸，增長35.9%。
1.3谷物進(jìn)口
海關(guān)總署：1-6月我國糧食進(jìn)口量8436.3萬噸，去年同期進(jìn)口5893.8萬噸，同比增長43.1%。1-6月中國玉米進(jìn)口量為1530萬噸，同比提高318.5%；已經(jīng)超出2020年全年進(jìn)口總量400萬噸。中國農(nóng)業(yè)農(nóng)村部7月供需報告預(yù)估2020/21年中國進(jìn)口量為2200萬噸（美國農(nóng)業(yè)部2600萬噸），2021/22年度進(jìn)口量為2000萬噸（美國農(nóng)業(yè)部2600萬噸）。進(jìn)口玉米及替代谷物對國內(nèi)市場的壓力逐漸增加。
1.4期貨價差
7月09玉米-淀粉總體震蕩收窄。
二、油脂油料
2.1現(xiàn)貨價格
張家港一級豆油9400元/噸，月環(huán)比漲620元/噸。張家港豆粕3600元/噸，月環(huán)比漲170元/噸。
2.2 7月USDA月度供需報告調(diào)整幅度有限
7月13日USDA發(fā)布7月供需報告。美國2021/22年度大豆年末庫存預(yù)估為1.55億蒲式耳，此前市場預(yù)估為1.46億蒲式耳，6月預(yù)估為1.55億蒲式耳。美國2021/22年度大豆產(chǎn)量預(yù)估44.05億蒲式耳，市場預(yù)估43.94億蒲式耳，6月預(yù)估44.05億蒲式耳。美國2021/22年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為每英畝50.8蒲式耳，市場預(yù)估每英畝50.67蒲式耳，6月報告預(yù)估為每英畝50.8蒲式耳。預(yù)計美國玉米期末庫存為14.32億蒲式耳，分析師預(yù)期13.61億蒲式耳，USDA此前預(yù)計為13.57億蒲式耳。
7-8月需持續(xù)關(guān)注天氣狀況對市場行情的影響。
2.3 6月馬來西亞MPOB報告
6月馬來棕櫚油期末庫存161.4萬噸（機(jī)構(gòu)預(yù)估區(qū)間161.4-168.7萬噸）低于路透及彭博此前預(yù)估，環(huán)比增幅2.82%；產(chǎn)量160.6萬噸（預(yù)估區(qū)間160-168.9萬噸）低于路透及彭博此前預(yù)估，環(huán)比增幅2.21% ；進(jìn)出口量均高于市場預(yù)期。本次報告產(chǎn)量以及庫存數(shù)據(jù)與前期CIMB預(yù)測值相近。
2.4 美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA) 6月壓榨報告
NOPA：美國6月大豆壓榨量降至近兩年低位,共壓榨大豆1.5241億蒲，較5月份1.63521億蒲下滑6.8%，較去年同期1.67263億蒲下滑8.9%，市場前期預(yù)估均值為1.555-1.63億蒲。
2.5 馬來西亞棕櫚情況
馬來西亞ITS出口數(shù)據(jù)：2021年7月1-25累計出口1,137,275噸,上月同期1,142,480噸，減少5,205噸，降幅0.46%。
馬來西亞SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù):2021年7月1-25日:單產(chǎn):-3.02%;出油
率:-0.58%;產(chǎn)量:-6.07%。
馬來西亞棕櫚產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯增長，庫存短期難有積累。
2.6 油脂庫存
據(jù)我農(nóng)網(wǎng)對國內(nèi)主要油廠調(diào)查顯示，至7月23日全國重點(diǎn)地區(qū)豆油商業(yè)庫存97.86萬噸，前值：95.26萬噸。全國重點(diǎn)地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存42.2萬噸，前值：37.21萬噸。
本月國內(nèi)三大油脂總體低位增長。
2.7 期貨價差
本月，豆油-豆粕價差走強(qiáng)至高位后略有收窄。豆油-棕櫚油價差大幅收窄。
三、市場情況與操作建議
玉米方面，本月玉米期貨現(xiàn)貨價格中上旬總體偏弱，月底收到臺風(fēng)對產(chǎn)量預(yù)期以及運(yùn)輸?shù)截浟康挠绊懀瑑r格略有上漲。隨著部分深加工停機(jī)檢修結(jié)束，對原料玉米需求增加，收購價格短期受到支撐。但玉米市場前期利空因素沒有根本轉(zhuǎn)變。隨著湖北、河北地區(qū)玉米上市，可能會進(jìn)一步打壓華北地區(qū)價格，屆時給持糧主體的心態(tài)造成一定壓力，后期可能依舊存在一定下跌空間。短期調(diào)整階段，缺乏持續(xù)上漲動力，暫時不建議抄底。
豆類方面，USDA作物生長進(jìn)度報告，美國大豆生長優(yōu)良率不及預(yù)期，處于偏低水平，支撐美豆維持高位震蕩，天氣情況對產(chǎn)量的影響依舊是近期市場關(guān)注焦點(diǎn)。國內(nèi)目前現(xiàn)貨壓力逐步增大，大豆壓榨量上升，豆粕庫存仍偏高，但隨著下個月到港減少，屆時國內(nèi)供應(yīng)壓力可能有所減輕，單邊暫時觀望。
油脂方面，馬來西亞出口量小幅下降，7月SPPOMA產(chǎn)量數(shù)據(jù)以及馬來西亞MPOA產(chǎn)量數(shù)據(jù)均反映產(chǎn)量恢復(fù)情況不佳，基本面利多棕櫚行情。目前馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量并未出現(xiàn)明顯恢復(fù)跡象，關(guān)注馬來產(chǎn)量恢復(fù)進(jìn)度以及天氣情況。目前國內(nèi)棕櫚油庫存依然處于低位，但未來到港預(yù)計逐漸增加，受國際影響，國內(nèi)棕櫚油創(chuàng)出新高，謹(jǐn)慎追漲。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869
免責(zé)聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但報告中的任何觀點(diǎn)、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔(dān)結(jié)果。