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      2. 花生周報:期貨周內(nèi)偏弱運行,現(xiàn)貨趨穩(wěn)

        時間:2022-11-28

        本周產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格震蕩趨穩(wěn),受部分油廠下調(diào)收購價格及近期花生粕價格回落影響, 短期內(nèi)市場積極性較前期走差,觀望情緒增加。從市場走貨情況來看,商品米走貨較差, 通米、油料花生走貨情況稍好,油廠到貨量繼續(xù)增長,但是增速明顯放緩。本周東北產(chǎn) 區(qū)因天氣、疫情管控原因,部分地區(qū)影響運輸,市場供貨量較上周減少。進入 12 月份, 即將進入油廠收購?fù)?,油廠將陸續(xù)開機壓榨,但從目前油廠壓榨利潤及開機率看,當 前收購價格,除魯花略有盈利外,其他油廠均已虧損。短期看現(xiàn)貨端有需求支撐,但高 度有限,現(xiàn)貨及期貨價格繼續(xù)下跌空間有限,期貨盤面或?qū)⒕S持震蕩走勢。

        一、 花生現(xiàn)貨、期貨價格走勢

        本周花生現(xiàn)貨市場行情

        1) 花生現(xiàn)貨價格回顧


                截至 2022  11  25 日,全國通貨米均價為 10760 /噸,與上周11  1810740 元/噸相比較上漲 20 元/噸。全國油料花生米價格較上周(10101 元/噸),下滑至 10000 元/噸。現(xiàn)貨整體趨勢表現(xiàn)為通貨花生米價格穩(wěn)定,油料米價格相對偏強, 當前油廠按需收購,以質(zhì)論價,需求略顯疲軟。

        山東產(chǎn)區(qū):本周通貨價格價格平穩(wěn),均價 10500 元/噸,基層上貨量與上周變化不大,部分地區(qū)貿(mào)易商有挺價心理,油廠要貨積極性一般,市場成交量有限,成交以質(zhì)論價。

        遼寧產(chǎn)區(qū):本周東北產(chǎn)區(qū)上貨量較上周略減,遼寧通貨價格較上周上漲 200 元/噸 10900 元/噸,價格走勢回暖,受疫情防控政策影響及降雨、雪天氣影響,部分地區(qū)出貨受阻,整體走貨緩慢,油廠收購以質(zhì)論價嚴卡指標。

        吉林產(chǎn)區(qū):受天氣及油廠收購政策變動影響,吉林產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨價格下跌 100 元/噸至10600 元/噸,油廠到貨量減少,市場成交以質(zhì)論價。

        河南產(chǎn)區(qū):河南產(chǎn)區(qū)整體上貨量小,市場成交以油料花生為主,食品米供需兩弱, 通貨價格上漲 80 元/噸至 10900 元/噸。

        油料米方面,本周主要油廠上調(diào)油料米收購價格,短期內(nèi)提振市場情緒,部分地區(qū)疫情封控影響,油廠整體到貨量變化不大,全國油料米差價較大(9600-10000 元/), 主流成交價 9600-9800 元/噸,現(xiàn)貨報價趨穩(wěn)。

        進口米方面,最近進口米價格偏弱運行,北方港口蘇丹精米報價 9900-10000 元/ 噸,較上周無明顯變化,港口庫存不多成交一般,遠期合同價格下滑,進口米價格整體走勢偏弱。

        2) 油廠庫存及開機率

        據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到 11 月 25 日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機率為45.2%,較上周開機率環(huán)比上漲(4.5%)。

        據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到 11 月 25 日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計 113760

        噸,與上周相比增加 703 噸,油廠花生庫存幾無變化。

        本周期貨市場行情走勢

        1) 期貨合約價格走勢

              本周花生期貨盤面整體走勢偏弱,截至11 25 日,花生期貨主力合約2301合約,收盤 10416 /噸,周內(nèi)最高 10658 /噸,最低 10394 /噸,周結(jié)算 10508 /噸,較上周下跌 128 /噸,漲幅 1.21%。當前油廠收購政策、實際成交情況及到貨量對盤面情緒影響較大,后期需密切關(guān)注油廠收購動態(tài)。


        2) 花生期貨各合約價差

        花生月間固定費用為倉儲費,當前國內(nèi)冷庫庫存費用 1 /噸·天,一個月花生庫存費用約為 30 /噸,不考慮資金利息,則 1 -4 月倉儲費用:90 /噸, 4-10 月倉儲費用:180 /噸,10-1 月倉儲費用:120 /噸。截至 11  25 日收盤,1-4 合約價差-288,4-10 合約價差 210,10-1 合約價差 78, 10 月合約為新季合約,暫不考慮 4-10,1-10 合約間套利,當前 1-4 月間價差有200 點左右操作空間,套利操作建議觀望或嘗試正套。

        3) 花生期貨各合約基差

         

        通過對花生通貨米及油料米價格折算,截至 11  25 日,符合交割標準花生現(xiàn)貨成交價格均值為10472 /噸,花生期貨PK2301 合約基差為56,PK2304合約基差為-232,PK23010 合約基差為-22,不考慮資金利息,則至 1 月固定費用大概為:60 /噸,至 4 月固定費用大概為:150 /噸,至 10 月固定費用大概:420 /噸,若考慮基差操作,01 合約期貨貼水現(xiàn)貨,無操作空間,04 合約仍有 100 點左右操作空間。


        二、 油廠利潤計算

        1) 花生油價格

         

        國內(nèi)普通一級花生油價格整體保持平穩(wěn),臨沂金勝糧油報價:17700 /噸, 山東綠地食品報價:18000 /噸,山東玉皇糧油報價17700 /噸,青島品品好糧油報價:17500 /噸。

        國內(nèi)濃香一級花生油各家價格整體保持一致,臨沂金勝糧油報價:20000 元/噸,山東綠地食品報價:20000 元/噸,山東玉皇糧油報價:20000 元/噸, 青島品品好糧油報價:18500 元/噸,青島天祥食品報價:20000 元/噸。

        綜合統(tǒng)計看,抽樣油廠一級普通花生油成交均價為 17700 元/噸,抽樣油廠

        一級濃香花生油成交均價為 20000 元/噸,國內(nèi)花生油報價相對平穩(wěn)。

        2) 花生粕價格

        本周花生粕價格整體回落,前期高價花生粕訂單不多,各抽樣油廠報價差距較大,報價區(qū)間 5300-5500 /噸,兗州嘉里 46 蛋白花生粕報價 5300;石家莊嘉里 46 蛋白花生粕報價 5300;深州魯花 46 蛋白花生粕報價 5400;阜新魯花 46 蛋白花生粕報價 5400;新鄉(xiāng)魯花 47 蛋白花生粕報價 5500;襄陽魯花47 蛋白花生粕報價 5500;莒南玉皇油廠 47 蛋白花生粕報價 5300;莒南興泉油廠 48 蛋白花生粕報價 5500;莒南金勝油廠 46 蛋白花生粕報價 5500;莒南綠地油廠46 蛋白花生粕報價5400;膠州品品好油廠46 蛋白花生粕報價5500; 青島天祥油廠46 蛋白花生粕報價5450;濮陽廣源油脂46 蛋白花生粕報價5400;新鄉(xiāng)華豫油脂 46 蛋白花生粕報價 5500;

        壓榨花生利潤統(tǒng)計:花生成本價格按通貨成交均價,花生粕價格按照目前市場成交均價計算,魯花目前壓榨略有盈利,但已臨近壓榨盈虧平衡,預(yù)計會持續(xù)少量收購,小廠壓榨處于虧損預(yù)計將改變收購政策。

        三、 后市展望

        隨著各油廠陸續(xù)調(diào)整收購政策,盤面出現(xiàn)較大幅回調(diào),短期部分市場運輸受阻,油廠到貨量受限,各油廠花生現(xiàn)貨庫存累庫不多,今年春節(jié)時間較早,各企業(yè)補庫窗口臨近,或?qū)κ袌銮榫w有所提振,但是下游需求依然不見起色,提振小果需持續(xù)關(guān)注。短期看現(xiàn)貨端有需求支撐,但高度有限,現(xiàn)貨及期貨價格繼續(xù)下跌空間有限,期貨盤面或?qū)⒕S持震蕩走勢。


        中長期需持續(xù)關(guān)注油廠收購政策、到貨量、豆粕、花生粕報價、進口米到港量、交易價格變化及市場銷售進度,時間窗口盯緊 12 月起需求端補庫情況及春節(jié)前后(市場銷售進度)。

        操作上,單邊空單考慮 PK304 合約,第一目標油廠壓榨盈虧平衡點,套利操作可考慮花生 1-4 合約正套,注意現(xiàn)貨節(jié)奏,短線操作。


         

               免責聲明:本報告的信息均來源于公開資料,我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證,也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正,但報告中的任何觀點、結(jié)論和建議僅供參考,不構(gòu)成操作建議,投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān),由投資者自行承擔結(jié)果。

               江海匯鑫期貨投研中心:孫連剛  投資咨詢證號:Z0010869



         

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