一、外盤(pán)情況

1、美國(guó)三大股指全線收漲，道指漲 2.18%報(bào) 34589.77 點(diǎn)，標(biāo)普 500 指數(shù)漲 3.09%報(bào) 4080.11 點(diǎn)，納指漲 4.41%報(bào) 11468 點(diǎn)。

2、國(guó)際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX 黃金期貨漲 1.09%報(bào) 1782.9 美元/盎司，COMEX 白銀期貨漲 4.47%報(bào) 22.395 美元/盎司。

3、國(guó)際油價(jià)全線上漲，美油明年 1 月合約漲 2.93%，報(bào) 80.49 美元/桶。布油明年 2月合約漲 2.98%，報(bào) 86.76 美元/桶。

4、倫敦基本金屬多數(shù)上漲，LME 期銅漲 3.08%報(bào) 8285 美元/噸，月漲 11.21%；LME 期鋅漲 3.41%報(bào) 3034.5 美元/噸，月漲 12.51%；LME 期鎳跌 0.21%報(bào) 26805 美元/噸， 月漲 22.91%；LME 期鋁漲 4.69%報(bào) 2491 美元/噸，月漲 12.11%；LME 期錫跌 0.08%報(bào)22770 美元/噸，月漲 29.15%；LME 期鉛漲 2.08%報(bào) 2179 美元/噸，月漲 10.44%。

二、宏觀及產(chǎn)業(yè)

1、美債收益率集體下跌，3 月期美債收益率跌 4.14 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.355%，2 年期美債收益率跌 16.8 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.318%，3 年期美債收益率跌 19.8 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 4.053%，5 年期美債收益率跌 18.9 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.741%，10 年期美債收益率跌 14.7 個(gè)基點(diǎn)報(bào) 3.603%，30 年期美債收益率跌 7.4 個(gè)基點(diǎn) 3.732%。

2、美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)在“一段時(shí)間內(nèi)”將需要采取限制性政策；最快12 月就會(huì)放緩加息步伐；利率峰值可能“略高于”9 月份的預(yù)期；已經(jīng)在“足夠嚴(yán)格”的政策上取得了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，還有更多的工作要做。利率峰值水平存在相當(dāng)大的不確定性； 到目前為止只看到了勞動(dòng)力需求和工資增長(zhǎng)放緩的“初步”跡象；將在安全的水平停止縮表；軟著陸是“可能的”，但不會(huì)給出具體概率。

3、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11 月份，受?chē)?guó)內(nèi)疫情點(diǎn)多面廣頻發(fā)，國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等多重因素影響，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)回落，其中制造業(yè) PMI、非制造業(yè) PMI 和綜合 PMI 分別為 48、46.7 和 47.1，均不及市場(chǎng)預(yù)期，其中制造業(yè) PMI 為年內(nèi)次低，表明我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回落。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心張立群表示，供給沖擊壓力明顯緩解，下一步要進(jìn)一步加大政府投資帶動(dòng)作用，穩(wěn)定房地產(chǎn)投資，盡快解除需求收縮對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的制約。

三、商品要聞

1、國(guó)內(nèi)商品期貨夜盤(pán)收盤(pán)，能源化工品表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，苯乙烯漲 2.88%，LPG 漲 2.52%，20 號(hào)膠漲 2.24%。黑色系、農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲?；窘饘偃€收漲，滬鋅漲 1.97%，滬鋁漲 1.62%，滬鎳漲 1.29%，滬銅漲 1.16%，滬錫漲 0.43%，不銹鋼漲 0.33%，滬鉛漲 0.19%。

2、截至 11 月 30 日當(dāng)周找鋼網(wǎng)庫(kù)存分析：建材產(chǎn)量 338.44 萬(wàn)噸，周環(huán)比減 0.85 萬(wàn)噸，降 0.25%；建材廠庫(kù) 251.26 萬(wàn)噸，周環(huán)比增 1.62 萬(wàn)噸，升 0.65%；建材社庫(kù) 308.26萬(wàn)噸，周環(huán)比減 4.75 萬(wàn)噸，降 1.52%。

3、印度對(duì)外貿(mào)易總局 11 月 29 日發(fā)布公告說(shuō)，取消今年 9 月對(duì)碎米等部分大米采取的出口限制措施。據(jù)印度媒體報(bào)道，本財(cái)年上半年(2022 年 4 月至 9 月)，印度大米出口金額已達(dá) 55 億美元，而上一財(cái)年全年為 97 億美元。

4、11 月 30 日，大商所發(fā)布公告，就黃大豆 1 號(hào)、黃大豆 2 號(hào)、豆粕、豆油期貨合約和期權(quán)合約引入境外交易者相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則修改向市場(chǎng)公開(kāi)征求意見(jiàn)。此次規(guī)則修改主要圍繞相關(guān)品種引入境外交易者的業(yè)務(wù)需求，旨在為境外交易者參與相關(guān)品種提供明確的規(guī)則依據(jù)和制度保障。

5、據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油局 MPOB：馬來(lái)西亞將 2022 年 12 月份毛棕櫚油的出口稅維持在 8%。但將 2022 年 12 月份的參考價(jià)從 11 月份的 3575.80 林吉特/噸上調(diào)至 3847.24林吉特/噸。

6、南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022 年 11 月 1—25 日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比減少 4.84%，油棕鮮果串單產(chǎn)較上月同期下降 4.69%， 出油率下降 0.03%。

四、國(guó)內(nèi)主要商品基差

五、國(guó)內(nèi)期貨倉(cāng)單日?qǐng)?bào)

六、主要觀點(diǎn)及策略分析

宏觀方面，中國(guó) 11 月官方制造業(yè) PMI 為 48，預(yù)期 49，前值 49.2；中國(guó) 11 月非制造PMI 為 46.7，預(yù)期 48，前值 48.7。經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回落。隔夜品種上行 49.2bp報(bào) 1.515%，7 天期上行 5bp 報(bào)1.915%，資金面延續(xù)收斂，Shibor 全線上行。

股指方面，主要指數(shù)以窄幅震蕩為主，午后在券商板塊帶動(dòng)下，主要指數(shù)下跌，但尾盤(pán)出現(xiàn)拉升。北向資金凈流入約 50 億元左右。建議前期非線性多單暫時(shí)持有。尚未建倉(cāng)者暫時(shí)觀望為主。

商品方面，商品漲跌互現(xiàn)，公布的 PMI 數(shù)據(jù)對(duì)工業(yè)品形成一定的壓力，但因?yàn)樵蛢r(jià)格價(jià)格較強(qiáng)，能化品種表現(xiàn)相對(duì)較好。油脂油料在生物柴油政策方面利多影響下，延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。激進(jìn)操作者可輕倉(cāng)布局基本面較好品種多單，穩(wěn)健者暫時(shí)觀望。

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