本周部分油廠陸續(xù)停收，短期內(nèi)市場以部分地區(qū)少量到貨為主，基層貨量剩余5成左右，從停收時間上看，今年油廠停收時間要早于過去近10年平均節(jié)點。當前各統(tǒng)計油廠均已停收，截止到元旦前后各油廠到貨數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，魯花2022年到貨244540噸，中糧到貨20750噸，益海嘉里到貨107950噸，龍大及其他中型油廠到貨58520噸,各統(tǒng)計油廠到貨431760噸。短期內(nèi)貿(mào)市場價格基本平穩(wěn)，整體到貨量減少，臨近春節(jié)，采購方備貨進入尾聲，多數(shù)市場走貨減緩，成交以質(zhì)論價。當前油廠花生油庫存較高，花生粕價格持續(xù)走低，壓榨無利，在大類粕（豆粕）后期價格不看好預期下，預計豆粕價格也將持續(xù)走低，花生現(xiàn)貨需求不樂觀。年后花生品種關注重點將轉(zhuǎn)為對油廠開收時間、價格、收購數(shù)量及進口米到港情況，整體看花生現(xiàn)貨價格或?qū)⒊袎骸?/span>

一、 花生現(xiàn)貨、期貨價格走勢

1 本周花生現(xiàn)貨市場行情

1) 花生現(xiàn)貨價格回顧

截至2023年1月13日，全國通貨米均價為10680元/噸，價格保持穩(wěn)定（1 月 6日10680元/噸）。全國油料花生米均價較上周（9964元/每噸）下滑，均價為9905元/噸。現(xiàn)貨整體趨勢表現(xiàn)為通貨花生米價格平穩(wěn)，油料米價格相對偏弱，當前油廠已基本停收，需求疲軟。

河北、遼寧、吉林、河南產(chǎn)區(qū)本周通貨價格保持平穩(wěn)，年前交易臨近尾聲，多數(shù)油廠停收，整體交易量不大，余貨多數(shù)為貿(mào)易商存貨，除山東、河南產(chǎn)區(qū)余貨量略小外，東北產(chǎn)區(qū)基層余貨量大。山東產(chǎn)區(qū)：山東局部地區(qū)價格堅挺，市場余貨量略小，貿(mào)易商庫存水平不高，預期后期基層供應偏緊，挺價惜售，整體成交量不大。

油料米方面，本周主要油廠多數(shù)停收，當前市場價格主導因素失去參考，從今年整體成交情況看，市場情緒不樂觀，存在貿(mào)易商囤貨賭后市情況，全國油料米主流成交價格走勢整體偏弱，當前均價9905元/噸，現(xiàn)貨報價走弱。

進口米方面，最近進口米價格偏弱運行，陳米報價10100元/噸，港口蘇丹米陸續(xù)到港，價格對市場沖擊較大，部分蘇丹新到港花生價格11000，陳米9800-9900元/噸。塞內(nèi)加爾取消對中國花生米出口關稅后，遠期合同價格在9000-9400元/噸，對國內(nèi)花生價格將造成明顯沖擊，進口花生米價格整體走勢偏弱。

2) 油廠庫存及開機率

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到1月13日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機率為9.1%，開機率環(huán)比下跌（16.2%）。

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到1月13日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計73880噸，與上周相比減少5200噸，抽樣油廠花生庫存逐步消耗。

2 本周期貨市場行情走勢

1) 期貨合約價格走勢

本周花生期貨主力合約收長實體光腳陽線，漲勢兇猛，截至1月13日，花生期貨主力合約2304合約，收盤10396元/噸，周內(nèi)最高10460元/噸，最低9968元/噸，周結算價10390元/噸，較上周上漲450點，漲幅4.55%。

2) 花生期貨各合約價差

花生月間固定費用為倉儲費，當前國內(nèi)冷庫庫存費用1元/噸·天，一個月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：120元/噸。截至1月13日收盤，4-10合約價差2，1月合約進入交割月暫無報價，10月合約為新季合約，需關注因素除固定費用外，還需考慮新季花生種植情況及舊作尾貨行情，暫不考慮4-10，1-10合約間套利，當前套利無較大操作機會，可選擇觀望或者嘗試多4空10正套操作。

3) 花生期貨各合約基差

通過對當前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價格折算，截至1月13日，符合交割標準花生現(xiàn)貨成交價格均值為10448元/噸，PK2304合約基差為52，PK23010合約基差為54。當前從基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，當前盤面存在基差修復需求。

二、 油廠利潤計算

1) 花生油價格

傳統(tǒng)臘月為花生油傳統(tǒng)銷售旺季，走貨見快，國內(nèi)普通一級花生油價格整體走勢偏弱，臨沂金勝糧油報價：16900元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報價：17000元/噸（上周17000元/噸），山東玉皇糧油報價：16900元/噸（上周17000元/噸），青島品好糧油報價：16900元/噸（上周17000元/噸），青島天祥食品：16900元/噸（上周17000元/噸）。

國內(nèi)濃香一級花生油各家價格整體平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報價：19500元/噸，山東綠地食品報價：20000元/噸，山東玉皇糧油報價：19500元/噸，青島品好糧油報價：18500元/噸，青島天祥食品報價：19500元/噸。

綜合統(tǒng)計看，抽樣油廠一級普通花生油成交均價為17000元/噸，抽樣油廠一級濃香花生油成交均價為19500元/噸。

2) 花生粕價格

本周花生粕報價基本平穩(wěn)，走貨一般，目前飼料企業(yè)年前訂單陸續(xù)簽訂完畢，需求量有限，花生粕均價4934元/噸：嘉里油廠花生粕停報；魯花油廠花生粕停報；中糧油廠花生粕停報；莒南金勝油廠46蛋白花生粕報價5000；莒南綠地油廠46蛋白花生粕報價5000；膠州品品好油廠46蛋白花生粕報價4920；青島天祥油廠46蛋白花生粕報價4950；新鄉(xiāng)華豫油脂46蛋白花生粕報價4800。

壓榨花生利潤統(tǒng)計：魯花花生成本價格按通貨成交均價，花生粕價格按照目前市場成交均價計算，小廠按油料米成交均價計算，花生粕價格按照目前市場成交價計算，目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。

三、 后市展望

國內(nèi)防疫政策放開以來，國內(nèi)宏觀情緒有所好轉(zhuǎn)，臨近年底為花生油銷售旺季，出貨加快，市場對需求恢復樂觀，但是從油廠實際壓榨利潤計算，當前市場現(xiàn)貨價格油廠均處于虧損狀態(tài)，各油廠在花生油庫存高企的情況下，紛紛選擇停收，年前部分地區(qū)要貨積極，短期提振市場，但是整體看，消費端未見好轉(zhuǎn)，市場余貨量較大，后期進口米到港會沖擊花生現(xiàn)貨市場，年后現(xiàn)貨行情不容樂觀。

中長期需持續(xù)關注油廠年后開收時間、收購政策、收貨量、豆粕、花生粕報價、進口米到港量、交易價格變化，時間窗口盯緊正月中下旬進口米到港數(shù)據(jù)及各企業(yè)開收時間。

操作上：單邊空單考慮PK304合約，建倉區(qū)間10500-11000，下方目標價格對標3月中下旬到港進口米價格。

風險提示：春節(jié)假期期間期貨相關品種提保，注意持倉風險及開盤商品波動，或帶動花生走出情緒化行情。

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