年后受東北種用花生需求提振、食品米磨醬、切碎加工需求影響，國內(nèi)花生現(xiàn)貨價(jià)格走勢整體偏強(qiáng)，本周價(jià)格達(dá)到相對高位，供需雙方觀望態(tài)度漸濃，市場走貨略顯僵持。目前有補(bǔ)庫需求油廠零星到貨，預(yù)計(jì)剩余補(bǔ)庫周期10天左右，當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格大型油廠望而卻步，食品米隨采隨用，成交量不大走貨緩慢。
短期來看全國春播之前（3月中旬起）種用需求依然強(qiáng)烈，市場供給偏緊，進(jìn)口米隨國產(chǎn)米價(jià)格水漲船高，尚未集中到港，市場將圍繞近期現(xiàn)貨強(qiáng)勢持續(xù)炒作，下游花生油與粕類價(jià)格并未出現(xiàn)明顯跟漲，花生不具備長期維持當(dāng)前上漲趨勢的驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)花生將維持高位震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢，關(guān)注需求提振力度、進(jìn)口米到港情況及新季花生種植意向及面積變化。
一、 花生現(xiàn)貨、期貨價(jià)格走勢
1 本周花生現(xiàn)貨市場行情
1) 花生現(xiàn)貨價(jià)格回顧
截至2023年2月17日，全國通貨米均價(jià)為11100元/噸，價(jià)格較上周上漲（2 月 10日10880元/噸）。全國油料花生米均價(jià)基本平穩(wěn)（上周9827元/每噸），均價(jià)為9835元/噸?，F(xiàn)貨整體趨勢表現(xiàn)為通貨花生需求較強(qiáng)，食品端磨醬、切碎用量較大；油料米價(jià)格相對偏弱，除部分中型油廠有補(bǔ)庫需求外，當(dāng)前價(jià)格對油廠吸引力不大。
圖表2：各產(chǎn)區(qū)通貨花生米成交均價(jià)
東北地區(qū)（遼寧、吉林）花生價(jià)格整體表現(xiàn)平穩(wěn)偏強(qiáng)運(yùn)行，高價(jià)抑制消費(fèi)，總體走貨趨緩。河南、山東、河北地區(qū)局部花生價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)，詢價(jià)問貨的見多，高價(jià)成交量依舊有限。安徽、湖北、江蘇、江西等地價(jià)格基本平穩(wěn)。
內(nèi)貿(mào)市場需求略有好轉(zhuǎn)，年后食品加工需求增加，花生磨醬、切碎需求增加，貿(mào)易商觀望情緒略有緩解，對現(xiàn)貨價(jià)格有提振，但是花生商流仍主要以油廠為主，后期價(jià)格不應(yīng)過分高估。
油料米方面，節(jié)后主要油廠尚未開收，當(dāng)前國內(nèi)市場以通米成交為主，油料米中小油廠成交零星，報(bào)價(jià)區(qū)間較大，全國油料當(dāng)前均價(jià)95-9800元/噸，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)偏弱。
進(jìn)口米方面，節(jié)后食品加工主要以拿港口進(jìn)口米為主，進(jìn)口米價(jià)格走勢堅(jiān)挺，本周報(bào)價(jià)走強(qiáng)，蘇丹精米黃島港報(bào)價(jià)10800-10900左右，天津港報(bào)價(jià)10800-10900左右元/噸左右，進(jìn)口米成交有限，成交價(jià)格以質(zhì)論價(jià)，整體強(qiáng)于上周。2月份進(jìn)口米整體到港不多，3月進(jìn)口花生到港量逐漸放量，進(jìn)口花生價(jià)格或有松動(dòng)。
2) 油廠庫存及開機(jī)率
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到2月17日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機(jī)率為7%，開機(jī)率環(huán)比上漲（2.1%）。當(dāng)前油廠壓榨虧損，少量開機(jī)，壓榨隨采隨用，后續(xù)開工率將陸續(xù)上升。
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到2月17日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計(jì)68181噸，與上周相比減少1300噸，抽樣油廠花生庫存逐步消耗。
2 本周期貨市場行情走勢
1) 期貨合約價(jià)格走勢
本周花生期貨主力合約強(qiáng)勢上漲，截至2月17日，花生期貨主力合約2304合約，收盤11230元/噸，周內(nèi)最高11236元/噸，最低10684元/噸，周結(jié)算價(jià)11152元/噸，較上周上漲546點(diǎn)，漲幅5.07%。
2) 花生期貨各合約價(jià)差
花生月間固定費(fèi)用為倉儲(chǔ)費(fèi)，當(dāng)前國內(nèi)冷庫庫存費(fèi)用1元/噸·天，一個(gè)月花生庫存費(fèi)用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲(chǔ)費(fèi)用：90元/噸，4-10月倉儲(chǔ)費(fèi)用：180元/噸，10-1月倉儲(chǔ)費(fèi)用：120元/噸。截至2月10日收盤，4-10合約價(jià)差408，1-4合約價(jià)差-646，10-1合約價(jià)差238。當(dāng)前1月合約為新季合約，1-4套利入場尚早，PK4-10合約可嘗試反套機(jī)會(huì)，其余合約套利機(jī)會(huì)不明顯。
3) 花生期貨各合約基差
通過對當(dāng)前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價(jià)格折算，截至2月17日，符合交割標(biāo)準(zhǔn)花生現(xiàn)貨成交價(jià)格均值為10832元/噸，PK2304合約基差為216，PK2310合約基差為-430，PK2401合約基差-22。當(dāng)前從基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)看，可在PK10合約尋找合適套保機(jī)會(huì)。
二、 油廠利潤計(jì)算
1) 花生油價(jià)格
臘月為花生油傳統(tǒng)銷售旺季，節(jié)后花生油消售逐漸減少，本周國內(nèi)普通一級(jí)花生油價(jià)格整體走勢平穩(wěn)略漲，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：17400元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報(bào)價(jià)：17400元/噸（上周17200元/噸），山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：17400元/噸（上周17200元/噸），青島品好糧油報(bào)價(jià)：17400元/噸（上周17000元/噸），青島天祥食品：17400元/噸（上周17000元/噸）。
國內(nèi)濃香一級(jí)花生油各家價(jià)格整體平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報(bào)價(jià)：19500元/噸，山東綠地食品報(bào)價(jià)：20000元/噸，山東玉皇糧油報(bào)價(jià)：19500元/噸，青島品好糧油報(bào)價(jià)：18500元/噸，青島天祥食品報(bào)價(jià)：19500元/噸。
綜合統(tǒng)計(jì)看，抽樣油廠一級(jí)普通花生油成交均價(jià)為17400元/噸，抽樣油廠一級(jí)濃香花生油成交均價(jià)為19500元/噸，報(bào)價(jià)穩(wěn)定。
2) 花生粕價(jià)格
巴西大豆收獲進(jìn)度偏慢將影響2-3月國內(nèi)進(jìn)口大豆到港節(jié)奏，豆粕短期預(yù)期偏強(qiáng)?；ㄉ善髽I(yè)報(bào)價(jià)觀望情緒重，花生粕報(bào)價(jià)整體平穩(wěn)，報(bào)價(jià) 4900-5000元/噸：深州魯花46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4950；新鄉(xiāng)魯花47蛋白花生粕報(bào)價(jià)4950-5000；青島嘉里花生粕價(jià)格未報(bào)；中糧花生粕價(jià)格未報(bào)；莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4900；莒南綠地油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)5000；青島天祥油廠46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4900；濮陽廣源油脂46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4700-4800；新鄉(xiāng)華豫油脂46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4800；正康糧油46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4900；邢臺(tái)冀中糧油一級(jí)花生餅48蛋白報(bào)價(jià)5400；山東油坊46蛋白花生粕報(bào)價(jià)4600，48蛋白花生粕報(bào)價(jià)4780。
3) 壓榨利潤計(jì)算
壓榨花生利潤統(tǒng)計(jì)：魯花花生成本價(jià)格按通貨成交均價(jià)，花生粕價(jià)格按照目前市場成交均價(jià)計(jì)算，油以一級(jí)濃香花生油均價(jià)計(jì)，小廠按油料米成交均價(jià)計(jì)算，花生粕價(jià)格按照目前市場成交價(jià)，花生油以一級(jí)普通花生油價(jià)格計(jì)算，目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、 后市展望
節(jié)后現(xiàn)貨行情主要受東北種用及食品加工需求提振整體走勢偏強(qiáng)，種用需求預(yù)計(jì)將持續(xù)至三月份花生春播；食品加工主要以磨醬、切花生碎為主，這一塊需求占比并不大，對行情持續(xù)影響力度有限。國內(nèi)花生貿(mào)易流通仍以油廠為主導(dǎo)，節(jié)后大型油廠并未入市大量收購，食品加工暫時(shí)主導(dǎo)報(bào)價(jià)，待后期進(jìn)口米到港放量，春播需求告一段落，市場定價(jià)仍將以油廠為主導(dǎo)。當(dāng)前高價(jià)走貨并不流暢，貨權(quán)轉(zhuǎn)移類似擊鼓傳花，后期現(xiàn)貨價(jià)格仍有較大回落風(fēng)險(xiǎn)。整體看花生存在供需缺口，但是當(dāng)前矛盾不突出，短期內(nèi)預(yù)計(jì)維持高位震蕩偏強(qiáng)的態(tài)勢。
中長期市場有需求恢復(fù)預(yù)期，遠(yuǎn)月有較強(qiáng)情緒支撐，新季花生即將種植，對于新季種植面積及產(chǎn)量的估計(jì)，將對市場后期走勢產(chǎn)生較大影響，需持續(xù)關(guān)注油廠收購政策、收貨量、豆粕、花生粕報(bào)價(jià)、進(jìn)口米到港量、交易價(jià)格變化及新季花生種植情況。
操作上：單邊操作看短期內(nèi)無明顯趨勢性驅(qū)動(dòng)，單邊PK304合約不建議追多，前期多單可逐步止盈離場，激進(jìn)投資者可考慮逐漸布局空單；手中有貨可根據(jù)貨值考慮套保。PK 310合約可待種植炒作結(jié)束后高點(diǎn)尋找做空機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：新季花生開種在即，食品米加工需求持續(xù)時(shí)間及進(jìn)口米到港情況尚不明確，或帶動(dòng)花生走出情緒化行情。
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