本周下游花生油與粕類價格出現(xiàn)松動,油廠壓榨無利,當前花生價格大型油廠壓榨虧損,入市收購熱情不高。周末部分油廠(益海嘉里及中糧部分油廠)油料米收購價格下滑,影響市場心態(tài),大型油廠態(tài)度仍為后期價格走勢主導因素,需持續(xù)關注其他大廠收購政策與態(tài)度。
現(xiàn)貨端看價格出現(xiàn)松動,以遼寧興城地區(qū)集市為代表,已出現(xiàn)連續(xù)3個集價格下滑,現(xiàn)貨走貨速度放慢,現(xiàn)貨市場或有繼續(xù)下跌可能,但是空間不大。進口蘇丹精米報價10300-10500元/噸,報價較前期明顯松動。南方內(nèi)貿(mào)市場走貨減緩,油廠到貨量穩(wěn)定,少量收購國內(nèi)貨源,市場觀望心理明顯。
PK310合約上方有供需求缺口炒作預期,下方有油廠預期收購價格支撐,預計短期內(nèi)(PK304合約交割完畢及國內(nèi)大型油廠均入市收購前)花生將維持震蕩走勢。后續(xù)需持續(xù)關注市場走貨、余貨情況及進口米到港。
一、 花生現(xiàn)貨、期貨價格走勢
1 本周花生現(xiàn)貨市場行情
1) 花生現(xiàn)貨價格回顧
截至2023年3月20日,全國通貨米均價為11440元/噸,價格平穩(wěn)偏弱(3月10日11560元/噸)。全國油料花生米均價基本平穩(wěn)(上周9878元/每噸),均價為9838元/噸?,F(xiàn)貨整體趨勢表現(xiàn)為通貨花生、油料花生需求均偏弱,當前價格對油廠吸引力不大,多隨用隨采。
本周主產(chǎn)區(qū)花生現(xiàn)貨價格、港口進口花生價格普遍偏弱調(diào)整:
山東地區(qū)價格大體平穩(wěn),個別品種價格略顯弱勢,本地剩余貨源不多,多數(shù)地區(qū)基本不上貨,市場要貨的不多,交易緩慢,成交以質(zhì)論價。
河北多數(shù)地區(qū)價格穩(wěn)中偏弱,本地基本不上貨,少量交易庫存貨源,交易清淡。
河南白沙產(chǎn)區(qū)行情偏弱,報價暫穩(wěn),基層基本不上貨,持貨商低價惜售,市場高價拿貨謹慎,購銷清淡,河南大花生價格大體平穩(wěn),局部報價弱勢,上貨量有限,市場消耗庫存為主,交易不多,以質(zhì)論價。
遼寧地區(qū)價格穩(wěn)中偏弱運行,本地剩余貨源不多,基層上貨量維持低位,市場整體要貨的不多,局部地區(qū)詢價問貨的略增,實際成交量不大。
吉林地區(qū)價格穩(wěn)中偏弱運行,老百姓惜售,基層基本不上貨,市場要貨的不多,維持零星交易量。
內(nèi)貿(mào)市場需求仍顯疲軟,部分隨產(chǎn)區(qū)小幅下調(diào),整體到貨量不大,走貨緩慢。
油料米方面,當前價格對大型油廠沒有吸引力,油廠隨采隨用,整體成交量不大,全國油料當前報價區(qū)間:9400-10300元/噸,現(xiàn)貨報價跨度較大。
進口米方面,本周進口米價格松動,蘇丹精米黃島港報價10200—10300左右,議價成交為主,要貨的一般。進口花生到港量逐漸放量,報價跟隨國內(nèi)現(xiàn)貨價格下滑,短期內(nèi)或沖擊國內(nèi)花生價格。
2) 油廠庫存及開機率
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到3月20日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機率為13.20%,開機率環(huán)比上升(上周10.90%)。當前油廠壓榨虧損,少量開機,壓榨隨采隨用,后續(xù)開工率將陸續(xù)上升。
據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),截止到3月20日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計66451噸,與上周相比減少340噸,抽樣油廠花生庫存逐漸走低,日消耗大于補給,基本上隨用隨采,維持平衡。
2 本周期貨市場行情走勢
1) 期貨合約價格走勢
本周花生期貨主力合約強勢上漲,截至3月20日,花生期貨主力合約2310合約,收盤10504元/噸,周內(nèi)最高10782元/噸,最低10284元/噸,周結(jié)算價10478元/噸,較上周下跌214點,跌幅2.00%,周跌幅增加。
2) 花生期貨各合約價差
花生合約月間固定費用為倉儲費,當前國內(nèi)冷庫庫存費用1元/噸·天,一個月花生庫存費用約為30元/噸,不考慮資金利息,則1月-4月倉儲費用:90元/噸,4-10月倉儲費用:180元/噸,10-1月倉儲費用:120元/噸。截至3月10日收盤,1-4合約價差-488,4-10合約價差70,10-1合約價差418。
當前期貨合約價格走勢呈back結(jié)構(gòu),符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期,1月合約為新季合約,1-4套利入場尚早,PK10-1合約可嘗試反套機會,其余合約套利機會不明顯。
3) 花生期貨各合約基差
通過對當前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價格折算,截至3月20日,符合交割標準花生現(xiàn)貨成交價格均值為10972元/噸,PK2401合約基差972,PK2304合約基差為514,PK2310合約基差為468。當前基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計看,當前PK04合約存在基差修復需求,短期調(diào)整結(jié)束可考慮多單入場。
二、 油廠利潤計算
1) 花生油價格
本周國內(nèi)普通一級花生油價格整體走勢偏弱,臨沂金勝糧油報價:17100元/噸(上周17300元/噸),山東綠地食品報價:17200元/噸(上周17300元/噸),山東玉皇糧油報價:17300元/噸(上周17400元/噸),青島品好糧油報價:17200元/噸(上周17300元/噸),青島天祥食品:17200元/噸(上周17300元/噸)。
本周國內(nèi)濃香一級花生油各家價格整體下滑100元/噸,臨沂金勝糧油報價:19200元/噸,山東綠地食品報價:19700元/噸,山東玉皇糧油報價:19200元/噸,青島品好糧油報價:18400元/噸,青島天祥食品報價:19200元/噸。
綜合統(tǒng)計看,抽樣油廠一級普通花生油成交均價為17200元/噸,抽樣油廠一級濃香花生油成交均價為19200元/噸,整體報價持續(xù)下滑。
2) 花生粕價格
豆粕長期走勢偏弱:終端養(yǎng)殖目前處于虧損狀態(tài),市場普遍預期未來大豆到港供應充足,下游保持隨采隨用剛需補庫,豆粕現(xiàn)貨成交依然平淡,下游采購積極性不高,豆粕長期走勢仍然偏弱。
花生粕:深州魯花花生粕價格未報;新鄉(xiāng)魯花47蛋白花生粕報價4450;青島嘉里花生粕價格未報;中糧花生粕價格未報;莒南玉皇油廠48蛋白花生粕報價4400;莒南興泉油廠48蛋白花生粕報價4300;莒南金勝油廠46蛋白花生粕報價4400;莒南綠地油廠46蛋白花生粕報價4300;膠州品品好油廠46蛋白花生粕報價4200;新鄉(xiāng)華豫油脂46蛋白花生粕報價4300。
3) 壓榨利潤計算
壓榨花生利潤統(tǒng)計:魯花花生成本價格按通貨成交均價,花生粕價格按照目前市場成交均價計算,油以一級濃香花生油均價計,小廠按油料米成交均價計算,花生粕價格按照目前市場成交價,花生油以一級普通花生油價格計算,目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。
三、 后市展望
2022/23花生產(chǎn)季出現(xiàn)種植面積、單產(chǎn)雙減,當前國內(nèi)花生市場庫存在兩成左右,余貨不多,在新季花生上市之前,國內(nèi)花生市場(6-7)或?qū)⒊霈F(xiàn)供需缺口。
短期看當前花生現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)松動,進口米到港增加,報價隨國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢出現(xiàn)明顯下滑,大型油廠部分入市收購,當前價格采購熱情不高,或繼續(xù)壓低收購價格,短期看盤面承壓。
中期來看當前市場供需緊平衡,2-4月預計國內(nèi)花生米進口量在35萬噸左右,進口米到港會適當緩解國內(nèi)市場供應緊張情況,短時間現(xiàn)貨價格或有松動。按當前產(chǎn)區(qū)余貨量以及需求情況,后期(5-6-7月份)花生價格調(diào)整后或?qū)⒗^續(xù)圍繞供需缺口展開炒作。新季花生上市前,仍有缺口炒作預期,中期走勢偏強。
長期看新季花生有種植面積增加、產(chǎn)量增產(chǎn)預期(種用需求增加10%以上),對于新季種植面積及產(chǎn)量的估計,將對市場后期走勢產(chǎn)生較大影響。按當前種用花生需求量看,新產(chǎn)季花生增種、增產(chǎn)或成定局,當前盤面已走出back結(jié)構(gòu),遠月多單應適當保持理性,不應過分看漲,若出現(xiàn)缺口炒作盤面價格拉高,應及時獲利出場規(guī)避風險。后期需持續(xù)關注油廠收購政策、收貨量、豆粕、花生粕報價、進口米到港量、交易價格變化及新季花生種植情況。
操作上:
單邊操作:短期PK310合約繼續(xù)追空風險增加,可待此輪回調(diào)完畢(10100附近),逐漸布局PK301多單,后期或圍繞供需缺口在現(xiàn)貨空窗期進行炒作;長周期看按照今年花生種用需求量估計,大方向待供需缺口及新季種植炒作結(jié)束走出高點后尋找做空機會。
套利操作可考慮PK10-1反套操作。
風險提示:PK304合約進入交割月份,后期交割情況或會短期影響市場心態(tài)。大型油廠尚未完全入市收購,后期油廠態(tài)度或?qū)ΡP面有較直接影響。
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