一、期現價格震蕩調整
l 截止7月07日（上周五），螺紋鋼上海城市現貨報價3730元/噸，較上周環(huán)比下跌40元/噸；螺紋鋼杭州方面報價3750元/噸，較上周價格環(huán)比下跌30元/噸。
l 截止周五，螺紋鋼10合約收盤報價3671，較上周下跌50點，周線漲跌幅-1.34%；日線級別，空頭主力持倉大于多頭主力持倉，多頭反彈受阻，調整回落。
l 螺紋鋼現貨市場，螺紋價格區(qū)域價差擴大，黑龍江、浙江、遼寧等省份為沿海地區(qū)的現貨價格大幅下跌，而南部區(qū)域廣東、廣西等省份現貨價格維持平穩(wěn)，其他城市價格跌幅相對較?。恢髁髻Q易商報價續(xù)跌，中小公司降價，現貨市場主流價格沒有止跌。
二、 表觀需求處于歷史同期低位水平
l 截止 7月 07日數據，全國螺紋鋼表觀需求269.33萬噸，較上周環(huán)比增加13.56萬噸，較去年同比降低11.66%；
l 6月100大中城市成交土地規(guī)劃建筑面積3316.95萬平方米，同比降低；房地產新開工面積5月數據同比降低21.60%，建筑用鋼需求較差；房地產成交方面，逆周期回落。
l 受天氣高溫影響，螺紋剛需下滑，商家成交情緒不穩(wěn)。淡季需求呈現，下游議價開單，終端采購積極性有所下降，需求不足。
三、 供給：總產量增加
l 長流程方面，當周247家鋼鐵企業(yè)高爐開工率為84.48%，與上周環(huán)比增加0.39%；
l 短流程方面，中國鋼鐵企業(yè)全樣本電爐開工率為63.54%，與上周環(huán)比增加1.04%；
l 全樣本實際產量277.2萬噸，較上周環(huán)比增加0.69萬噸，較去年同比增加8.87%；
l 當周（截止7月07日），據Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率84.48%，環(huán)比上周增加0.39個百分點，同比去年增加5.95個百分點；高爐煉鐵產能利用率92.11%，環(huán)比增加0.13個百分點，同比增加6.41個百分點；鋼廠盈利率63.64%，環(huán)比下降0.43個百分點，同比增加46.76個百分點；日均鐵水產量246.82萬噸，環(huán)比下降0.06萬噸，同比增加15.98萬噸。
四、庫存維持去化
l 截止7月07日，全國主要城市鋼材總庫存為851.72萬噸，周環(huán)比降低7.87萬噸，較去年同比降低31.12%；
l 廠內庫存：螺紋鋼本周廠內庫存為196.76萬噸，環(huán)比降低6.74萬噸；社會庫存：本周社庫554.96萬噸，環(huán)比增加14.61萬噸；
l 螺紋需求淡季，市場需求不足，貿易商消極囤貨，社會庫存環(huán)比增加；低價資源頻出，中間商不急于補貨，鋼廠多以直接面向終端發(fā)貨為主，鋼廠庫存環(huán)比降低，總體庫存依然維持去化狀態(tài)。
五、電爐利潤降低，原料短期去化
l 螺紋短流程，本周華東地區(qū)螺紋，谷電利潤50元/噸，平電利潤-105元/噸左右，峰電利潤-315元/噸左右；長流程生產，螺紋高爐即時成本3620元/噸附近。
l 原料端，鐵礦石發(fā)運方面澳大利亞發(fā)中國1732.2萬噸，環(huán)比增加，45港口庫存12638.56噸，港口庫存較上周降低。焦炭方面，企業(yè)開工率80.7%，較上周增加；焦炭庫存2萬噸，較上周持平。
六、 基本邏輯與后市展望：
l 估值方面：
螺紋上周數據表現一般，近期受天氣高溫影響，商家成交情緒不穩(wěn)，螺紋剛需下滑，而從表觀需求數據來看環(huán)比增加，主要因為上周恢復5個成交日而前一周需求數據基數過低，同比來看依然較弱。成交方面，下游議價開單，終端采購積極性有所下降，需求不足，貿易商消極囤貨，導致社會庫存呈現增加的態(tài)勢。產量方面，長流程維持利潤，開工率呈現回升，供給維持增量。隨著鋼廠復產，而下游需求尚未引動，令螺紋反彈承壓。
l 驅動方面：
宏觀方面-美國以及歐洲等西方國家加息放緩，對黑色系品種產生利多影響。
需求端—房地產“三箭齊發(fā)”分別從信貸、發(fā)債、股權三個角度，多方面為房地產提供資金支撐；
l 后市展望：
近期高爐利潤維持，導致鐵水日均產量維持在246萬噸附近，鐵水產量維持年內高位，相對需求而言較高。需求方面，由于多地高溫，正值市場淡季，投機需求減弱，主要依靠下游剛需支撐。近期穩(wěn)增長經濟政策持續(xù)出臺，政策預期向好為螺紋帶來支撐，而現實端供給大于需求令螺紋承壓回落。
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