本周國內(nèi)花生現(xiàn)貨價格整體報價偏弱，當前市場整體余貨不多，新季花生春米陸續(xù)供應市場，緩解現(xiàn)貨供應偏緊壓力。受大宗油脂、粕類帶動，花生油、花生粕報價走勢出現(xiàn)回落。當前市場價格油廠壓榨虧損，新季麥茬花生未集中上市，大油廠基本停收，小油廠少量開收，整體需求不強。

進口蘇丹精米一般貨報價10800-10900元/噸，個別質(zhì)量稍差的價格略低，食品廠少量按需采購，近期油廠合同走貨量尚可，隨新季春米上市供應市場，港口進口米已失去價格優(yōu)勢，進口米價格基本維持平穩(wěn)狀態(tài)。

2023/24 產(chǎn)季麥茬花生增產(chǎn)基本已成定局，遠月合約 back 結(jié)構(gòu)排列，當前價格區(qū)間相對新季成本預估相對合理，仍有部分上漲空間。中秋節(jié)食品端備貨需求仍在，河南麥茬花生及東北花生未集中上市前，存在短暫‘供應斷檔期’，或?qū)⒓觿《唐诠o局面，謹防資金炒作。后期新季花生陸續(xù)上市，短期供應偏緊局面會相對緩解，待盤面給出合理價位，尋高點入場套保。

一、花生現(xiàn)貨、期貨價格走勢

1本周花生現(xiàn)貨市場行情 

1)花生現(xiàn)貨價格回顧

截至2023年9月08日，全國通貨米均價為11360元/噸，價格走勢偏弱（9月01日12020元/噸）。全國油料花生米均價報價基本平穩(wěn)（上周 9596 元/每噸），均價為 9596 元/噸，實際成交量少。                           

本周主產(chǎn)區(qū)花生現(xiàn)貨價格、港口進口花生價格普遍偏弱調(diào)整，周末部分地區(qū)價格止跌走穩(wěn)：

河南白沙產(chǎn)區(qū)新花生價格止跌企穩(wěn)，個別地區(qū)報價微幅上揚，整體上貨量不大，市場詢價問貨的略增，部分地區(qū)交易有所好轉(zhuǎn)，成交以水分、質(zhì)量論價；河南大花生價格大體平穩(wěn)，個別地區(qū)小幅波動，春花生上貨量一般，要貨的一般，以水分、質(zhì)量論價。

遼寧局部地區(qū)外調(diào)新季貨源加工，交易不多，價格平穩(wěn)，多數(shù)經(jīng)銷商觀望等待新花生中，初步預計月末或少量收獲。

山東地區(qū)新花生價格趨穩(wěn)，局部地區(qū)價格微幅偏強，上貨量不大，市場購銷主體觀望心理松動，要貨的增多，交易良好。

河北地區(qū)新白沙報價堅挺，大花生價格平穩(wěn)，多數(shù)地區(qū)新花生收獲中，上貨量不大，市場整體交易一般，成交以水分、質(zhì)量論價。

內(nèi)貿(mào)市場花生價格基本平穩(wěn)，到貨量不大，貿(mào)易商按需采購為主，采購方拿貨心理略顯松動，銷量有所好轉(zhuǎn)。

油料米方面，當前大型油廠均無收購計劃，部分小油廠入市少量收購，整體成交量不大。全國油料當前報價區(qū)間：9200-10300元/噸，現(xiàn)貨報價跨度較大，報價混亂， 油料米整體報價偏弱。

進口米方面，本周進口米價格走勢平穩(wěn)，庫存不大，高價走貨不暢，隨新米上市，進口米價格較新米無優(yōu)勢，蘇丹精米黃島港報價10800-10900元/噸，實際成交不多。

2)油廠庫存及開機率

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到9月11日國內(nèi)花生油樣本企業(yè)廠家開機率為2.80%，開機率維持低位（上周4.30%）。當前油廠大部分未開機，預計新季花生上市之前，開機率將持續(xù)保持較低水平。

據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，截止到9月11日國內(nèi)抽樣油廠花生庫存統(tǒng)計44026噸，與上周相比減少800噸，抽樣油廠花生庫存逐步降低。

2本周期貨市場行情走勢

1)期貨合約價格走勢

本周花生期貨主力合約維持區(qū)間震蕩走勢，截至9月08日，花生期貨主力合約2311合約，收盤10108元/噸，周內(nèi)最高10406元/噸，最低10044元/噸，周結(jié)算價10245元/噸，較上周下跌246點，跌幅2.38%，周度跌勢延續(xù)。

2)花生期貨各合約價差

花生合約月間固定費用為倉儲費，當前國內(nèi)冷庫庫存費用1元/噸·天，一個月花生庫存費用約為30元/噸，不考慮資金利息，則1月-4月倉儲費用：90元/噸，4-10月倉儲費用：180元/噸，10-1月倉儲費用：164元/噸。截至9月8日收盤，PK1-4合約價差84，PK10-4合約價差704，PK10-1合約價差620。

當前期貨合約價格走勢呈back結(jié)構(gòu)，符合新產(chǎn)季花生增產(chǎn)預期，PK10-1合約，PK10-4均存在反套機會。

3)花生期貨各合約基差

通過對當前花生現(xiàn)貨通貨米及油料米價格折算，截至9月8日，符合交割標準花生現(xiàn)貨成交價格均值為10500元/噸，PK2401合約基差622，PK2404合約基差為706，PK2310合約基差2。當前基差數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，花生無明顯基差操作機會。

二、油廠利潤計算

1)花生油價格

本周國內(nèi)普通一級花生油價格走勢偏弱，臨沂金勝糧油報價：16600元/噸（上周17000元/噸），山東綠地食品報價：16600元/噸（上周17000元/噸），山東玉皇糧油報價：16700元/噸（上周17100元/噸），青島品好糧油報價：16700元/噸（上周16900元/噸），青島天祥食品報價：16500元/噸（上周16900元/噸）。

本周國內(nèi)濃香一級花生油各家價格整體平穩(wěn)，臨沂金勝糧油報價：19000元/噸（上周19000元/噸），山東綠地食品報價：19200元/噸（上周19200元/噸），山東玉皇糧油報價：19100元/噸（上周19100元/噸），青島品好糧油報價：18600元/噸（上周18600元/噸），青島天祥食品報價：19000元/噸（上周19000元/噸）。

綜合統(tǒng)計看，抽樣油廠一級普通花生油成交均價為16600元/噸，抽樣油廠一級濃香花生油成交均價為18900元/噸，整體報價走勢偏弱。

2)花生粕價格

豆粕長期走勢：高位震蕩

整體來看，9-10 月我國大豆進口量邊際遞減，同時下游經(jīng)過此前不斷采購已獲得較高庫存，短期國內(nèi)呈現(xiàn)供需兩弱局面。若無其他驅(qū)動，連粕或以高位震蕩為主。

國內(nèi)方面：下游經(jīng)過此前持續(xù)采購，目前已獲得充足庫存，市場出現(xiàn)階段性成交冷清狀態(tài)。手中存貨較高貿(mào)易商在市場低迷下存在恐慌心態(tài)，主動下調(diào)現(xiàn)貨價格，對盤面形成拖累。

美豆方面：目前美豆接近生長尾期，天氣炒作難有較大影響，市場關注點將逐漸轉(zhuǎn)移至即將到來的收割進度以及美豆出口銷售情況。巴西豐產(chǎn)帶來的壓力正在傳導至新作美豆的銷售價格上來。

關注USDA9月報告對市場做出指引。市場對本次報告再次調(diào)低單產(chǎn)有較為一致預期，若符合市場預期(50-50.5 蒲 /英畝)，美豆或繼續(xù)在1350-1400 美分區(qū)間震蕩為主;若存在超預期情況，則盤面會出現(xiàn)較大波動。

花生粕：

魯花花生粕價格停報；嘉里花生粕價格未報；中糧花生粕價格未報；開封龍大花生粕價格停報。莒南金勝油廠花生粕價格未報；莒南玉皇油廠46蛋白花生粕報價5100-5200；膠州品品好油廠46蛋白花生粕報價5230；青島天祥油廠45蛋白花生粕報價5000。圖表12：國內(nèi)花生粕現(xiàn)貨價格

3)壓榨利潤計算

壓榨花生利潤統(tǒng)計：魯花花生成本價格按通貨價格-1000元計價，花生粕價格按照目前市場成交均價計算，油以一級濃香花生油均價計，小廠按油料米成交均價計算，花生粕價格按照目前市場成交價，花生油以一級普通花生油價格計算，目前油廠壓榨均處于虧損狀態(tài)。

三、后市展望

2022/23 花生產(chǎn)季花生已基本消化殆盡，市場余量不多，新季花生集中上市前，預計現(xiàn)貨市場將保持偏緊狀態(tài)，關注中秋節(jié)備貨情況。

短期看當前花生現(xiàn)貨市場價格跌勢放緩，進口米在港數(shù)量不大，報價相對偏強，大油廠均停收，小油廠少量開收，現(xiàn)貨跌速放緩。新季春花生即將集中上市，9-10月份供應壓力集中顯現(xiàn)，現(xiàn)貨、期貨盤面或?qū)⒊掷m(xù)承壓。短期內(nèi)現(xiàn)貨節(jié)奏或?qū)⒂绊懫谪洷P面走勢，10合約或?qū)⒆呓桓钸壿嫛?/p>

中長期來看新季花生增產(chǎn)已基本定局，若后期油廠入市收購政策無較大意外，預計新季花生現(xiàn)貨價格將高開走穩(wěn)，后期隨上市量增加相應回落。

操作上：

單邊操作,前期PK311合約空單可尋低點逐漸平倉，下方支撐10000元/噸，弱價格短期內(nèi)迅速跌至9800元/噸附近可輕倉嘗試多單，關注中秋節(jié)食品端備貨情況及新季花生銷售節(jié)奏；套?？諉慰筛鶕?jù)自身基差情況，盤面（PK311合約、PK312合約、PK401合約）尋高點陸續(xù)入場。

長周期看按照今年花生增種強預期下，大方向待當前天氣炒作走出高點后各合約尋找位置做空。

套利操作可考慮 PK11-4，PK11-1，PK1-4 反套操作。

風險提示：當前國內(nèi)花生陳貨庫存較小，新季春花尚未集中上市，春、夏花生上市期間有短時間供應斷檔，若中秋節(jié)備貨提前啟動，現(xiàn)貨價格波動較大；當前油脂、大宗粕類整體走勢轉(zhuǎn)弱，花生油、粕價格出現(xiàn)松動，或在情緒上對花生期貨影響短期走勢；當前受降雨天氣影響，河南地區(qū)出貨受阻，若后期收獲季降水仍較大，或?qū)π录净ㄉS曲霉素進行炒作。

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